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京城操盘手:为何大多数人不适合做价值投资?

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牛散大揭秘系列10:

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  所谓的价值投资,核心就是选择1个有增长潜力的企业,以低于价值的价格买入,然后长期持有,等到高于价值的价格卖出。

  因为巴菲特投资的巨大成功,让价值投资成为了人人都标杆的名词,国内的投资者,是不是个人就张口闭口“巴菲特”,几乎主流的投资者都声称“自己是价值投资者”,号称是巴菲特的弟子,更重要的是,把价值投资者等同长期持有。

  巴菲特的投资理念确实很伟大,但未必适合股民,有以下几个重要的原因:

  

  1、巴菲特长期持有股票配资,是1种误解,巴菲特到目前为止做过几百只股票配资,但真正长拿超过10年的,只有几只。

  所以千万不要把巴菲特的投资理念等同长期持有。

  

  2、巴菲特坚持长期投资的,有2大前提:

  第1是西方收资本利得税,第2是西方企业分红。

  特别是第1个条件,巴菲特反复强调,就是因为西方要交资本利得税,如果1旦止盈,马上要交税35%,税是很大的,那这些税就不能再产生复利,所以巴菲特不能随意止盈,要让利润给带来复利。

  

  这2者都不适合中国,国不收资本利得税,更重要的是,国上市公司的分红率很低,A股的分红率应该是主要国家中最低的,不拔1毛的铁公鸡太多了,不分红的话,就不能享受到投资收益,那么只能从价格的波动中获取投机利润。

  

  3、巴菲特依靠保险公司,拥有源源不断的资金,不怕清盘,但股民会怕清盘。

  巴菲特依靠伯克希尔这家保险公司,能够获得源源不断的资金来源,所以当的股票配资被套的时候,没关系,再跌30%,还可以再买,再跌30%,还有资金买。

  

  4、最重要的是,股民没有价值投资所要求的知识积淀、高瞻眼光和持股的心态。

  价值投资的核心是选择1个有增长潜力的上市公司,然后以低于价值的价格买入,以高于价值的价格卖出。

  

  这句话看起来很简单、很轻松,其实背后是包含着深厚的知识底蕴和高瞻眼光,里面有几个问题:

  

  1、股民能判断出,哪家公司有增长潜力么?

  

  股民随便看1家上市公司,看的研报,看管理层的规划,股民会发现,似乎每1家上市公司都是有增长潜力的,每个上市公司好像都不错。

  股民看券商的报告,股民会发现,90%的股票配资都可以持有。

  实际中,这么多上市公司中,能够优秀的,只占到5%左右,其的上市公司都是平平庸庸。

  

  要想知道这家公司有无增长潜力,股民首先需要了解这个行业是否有发展空间,是否夕阳行业,就需要对这个行业有1些深入地了解,但是这并不容易。

  例如,医药行业有10几个子行业,股民能叫这些子行业的名字么?

  

  股民能知道这10几个子行业,哪个有前途么?

  

  股民能看基础化工行业的研究报告么?

  

  这个还不是最困难的;

  其次,最困难的是,股民要继续深入了解这家上市公司的产品,是否符合市场需求,客户评价如何,会不会被竞争对手超越,客户会不会流失等等。

  

  巴菲特能够长期持股,做价值投资,是因为巴菲特对上市公司的研究非常深入,年轻时就有创业的经验,没有别的爱好,不跳舞,不爱运动,每日就是坚持读书、读报,关注政策、行业发展;

  经常和上市公司的CEO、董事长1起吃饭,深入企业的第1线,能及时了解企业的真实情况,把握最新信息。

  

  2、股民知道公司的合理价值是多少?

  

  股民能知道,股民买的价格是高还是低么?

  

  1个公司的合理价值,是非常难判断的,金融学中经典的现金流折现,里面几乎所有的参数都是对未来的估计值,既然是估计值,则会存在较大的误差,每个参数都是相对粗糙的,哪怕1个参数稍微动1下,计算的合理价值就会波动不小。

  所以实际中,根本就不知道这家企业的合理估值是多少,即便股民加上所谓的安全边际,低于合理估值30%以上,股民才买入,也同样面临这个问题,因为股民根本就不知道合理估值是多少,参数稍微波动1下,合理估值就可能低于30%。

  

  3、如果股价几年不见反应,股民能坚持持有股票配资么?

  

  有稳坐钓鱼台的胸怀么?

  

  

  假如股民挖掘了股民看好的股票配资,但是市场根本就不屌,或者市场还没发现,该股迟迟不动,半年不动,1年不动,2年还不动,1-2年未见收益,跑输大盘,而其有些股票配资不断上涨,此时股民是否怀疑股民当时的判断是否错误?

  

  

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