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「2014年5月橡胶期货走势预测」橡胶期货走势分析

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2014年5月橡胶期货走势预测:橡胶期货走势分析

2016年,在金融市场上释放出新的信号,包括中国在内的全球经济进入下行通道。美国经济在次贷危机之后开始复苏,促使美联储开始加息模式。全球股市在跌势中跌宕起伏,天然橡胶等期货交易也难以摆脱下跌局势,从最高点15270点持续回落。那么,橡胶期货的未来走势将如何呢? 橡胶期货的基本面分析天然橡胶作为周期性农作物,它与轮胎汽车等强周期行业的捆绑十分密切,因而,橡胶期货的走势与宏观经济情况关联程度较高。目前,天然橡胶呈现出供大于求的局面,过去的产能过剩为现在的局面埋下了隐患。在2005年至2008年期间,传统橡胶生产国的种植面积持续增加,直到去年才开始减产。在橡胶制成品价格下跌冲击的影响下,橡胶原材料的价格也随之下跌。部分橡胶产地已经出现弃割或砍树等情况。 本月,青岛保税区的橡胶存量达到27.8万吨,比1月份上涨6.2%。从整个行业的周期来看,橡胶在前几年的价格有了大幅上涨,同时,保税区库存与销售成交量的价格也逐步上升。下个月开始,亚洲地区的主要橡胶生产国将执行出口配额政策,橡胶产量将在接下来的半年中减少61.5万吨。国际天然橡胶的库存逐步降低,进入库存累积阶段,行业的供应压力逐步缓解。 橡胶期货的走势分析大宗商品期货交易的研究模式较为统一,主要是把握主要因素、舍弃次要因素。虽然大宗商品期货在过去几年都处于下跌趋势中,但是我们并不能确认这里就是熊市的末期。根据上面基本面的分析,我们可以确认最具有赚钱效应的强趋势并没有出现。目前,橡胶期货与现货价格呈现倒挂,负相关局面十分明显。新橡胶在市场上没有溢价。从历史数据与估值模型来看,橡胶的估值较低,存在从下往上的上涨驱动力,可以参与进行对冲,但是宏观经济数据与基本面的情况让反弹力度被压制。 最后,土巴兔小编提醒大家,橡胶期货的价格只是弱势上升。从行业情况来看,轮胎行业数据表现有所改变,天然橡胶下游企业的销售数据好转,天然橡胶或能推动进入反弹周期。但是,橡胶期货底部有待确认,在低位可持有多单,等到底部筑底完成。

2014年5月橡胶期货走势预测:每天的橡胶期货走势怎么分析

不同的期货品种波动规律是不一样的,掌握规律,做好几个品种就够了!想做好期货:要学会等待机会,不能频繁操作,手勤的人肯定亏钱! 不需要看太多复杂的指标,大繁至简,顺势而为;只需看分时线,利用区间突破,再结合一分钟K线里的布林带进行短线操作,等待机会再出手,止损点要严格设置在支撑和阻力位,止盈可以先不设:这样就可以锁定风险,让利润奔跑!止损点一定一定要在系统里设好:他可以克服人性的弱点,你舍不得止损,让系统来帮你!我们是个团队,指导操作同时也代客操盘,利润分成! 做久了才知道,期货大起大落,我们不求大赚,只求每天稳定赚钱! 要知道:在想到利润之前首先要想到的是风险!期货里爆赚爆亏的人太多,比爆赚爆亏更重要的是长久而稳定的盈利

2014年5月橡胶期货走势预测:期货的橡胶最近什么走势

橡胶最近一直是空头趋势 连续跌了好几个月了 交易不够活跃 看不出来最近行情有反转的迹象 这个品种曾经是非常活跃的 一次波动就是50块钱的盈亏,费用还就六七块钱 日内交易炒手曾经特别偏爱

2014年5月橡胶期货走势预测:橡胶期货五年最低价格是多少?

从2009年9月1日到昨天,橡胶指数的最低价格是12425元,也就是昨天的最低价。昨天是近五年内的低点

2014年5月橡胶期货走势预测:天然橡胶期货走势图怎么看

博易大师软件上海交易所橡胶,现在主力是5月 趋势现在可以看会不会跌破60均线,破均线就看跌

2014年5月橡胶期货走势预测:最近橡胶期货行情怎么样

橡胶现在的价格差不多12300左右,保证金需要18450左右,手续费只要5.6一手

2014年5月橡胶期货走势预测:橡胶期货5个点一变动,请问一手最小变动价位是多少

不是太明白你问的问题。橡胶最小变动价位是5元/吨,例如现在价格是14900元,下个价格就是14905元(涨)或14895元(跌)。你问的应该是最小变动价位下,1手的盈亏是多少。橡胶期货1手是10吨,所以对应的最小盈亏变化是5元*10吨=50元

2014年5月橡胶期货走势预测:怎么把握每天的橡胶期货行情

不同的期货品种波动规律是不一样的,掌握规律,做好几个品种就够了!想做好期货:要学会等待机会,不能频繁操作,手勤的人肯定亏钱! 不需要看太多复杂的指标,大繁至简,顺势而为;只需看分时线,利用区间突破,再结合一分钟K线里的布林带进行短线操作,等待机会再出手,止损点要严格设置在支撑和阻力位,止盈可以先不设:这样就可以锁定风险,让利润奔跑!止损点一定一定要在系统里设好:他可以克服人性的弱点,你舍不得止损,让系统来帮你!我们是个团队,指导操作同时也代客操盘,利润分成! 做久了才知道,期货大起大落,我们不求大赚,只求每天稳定赚钱! 要知道:在想到利润之前首先要想到的是风险!期货里爆赚爆亏的人太多,比爆赚爆亏更重要的是长久而稳定的盈利

2014年5月橡胶期货走势预测:橡胶期货合约换月规律是怎样的

这个问题可以从好多方面讲吧,这里只说2个吧: 1,主力月份的更迭:一般在1,5,9三个月份间更迭,临近交割月前一个月主力合约会换到下一个,例如,1901合约会在2018年8月初的时候成交量超过 1809合约成为新的主力合约。 2,换月的月间价差,根据交易所交割规则规定,每年11月份橡胶标准仓单有一次强制注销,因此1,9合约间的价差是极其不稳定的,一个是新胶一个是老胶,1-5,5-9之间的换月价差就相对稳定的多,甚至可以做持有成本套利 祝你玩的愉快

2014年5月橡胶期货走势预测:今天期货橡胶为什么跌

今天橡胶不可能跌 周末都不开盘,怎么跌出来的? 虚假盘啊 周六周日,商品期货都是休盘时间 不存在跌和涨 不过橡胶这两个月都是空头趋势

2014年5月橡胶期货走势预测:橡胶期货行情分析 20171202

橡胶1805 1小时

周五最高点14795,突破14765的前高,刚好受制于66日均线的压制而短暂小幅度回调,实属上涨过程中的正常回调,回调关键点位14435,可设止损位14400下方做多。上看15150附近。

波浪形态分析:

预计5浪上涨形态,目前处于主升浪之中,橡胶尽量不要开空操作,即使到15150附近,假如大幅回调,也是等低多。


预测终归是预测,实盘中可关注指标变化,及时作出应对。

QQ:1497102829 注明:知乎

仅供参考

2014年5月橡胶期货走势预测:商品期货的跨期套利详解:以橡胶为例谈

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原文链接:商品期货的跨期套利详解:以橡胶为例谈

扑克导读

套利的方式有很多种,对于很多商品来说,跨期套利是最直接甚至从某种程度上说是最简单的一种。作者曾在大型天然橡胶现货企业呆过几年,现就职于某期货公司,所以对期货与现货都比较熟悉,作者最近写了一篇《天然橡胶套利策略解析》,其中有跨期套利。其实扑克投资家觉得,其他大宗商品的跨期套利模式大同小异。希望今天这篇文章能够让广大读者触类旁通,应用在不同品种上面。

号外:扑克投资家需要一名内容主编。详情可回复“加入”查看。请朋友们自荐或推荐,感谢!

▌文 魏民 来自 知乎

作者在某大型天然橡胶(简称天胶)现货企业呆过几年,现就职于某期货公司,所以对期货与现货都比较熟悉,最近刚好在写了一篇《天然橡胶套利策略解析》,其中有跨期套利。以橡胶为例,其他大宗商品的跨期套利模式大同小异。

下面是整个文章的构架。

如上图,原文涉及跨期套利、跨品种套利、跨市套利,下面仅截取原文的“跨期套利”部份来回答题主的问题。

一、跨期套利

(一)模拟交割法

所谓跨期套利,是指利用同种商品两个不同期货合约间的价格差异进行套利的一种投资方式。它通过买入一种商品的某一个交割月份的期货合约,同时卖出同种商品的另一个交割月份的期货合约,然后再有利时机将这两个合约进行实物交割或者对冲平仓而获利。因此,跨期套利主要利用的两个合约的价差变动来进行获利,当价差偏离合理区间后可以在这两个合同上进行相应的操作来获得盈利。

天然橡胶期货已经成为期货市场最活跃的期货品种之一,其价格波动非常强烈,而在出现大涨大跌的行情时,不同交割期的合约也会出现不同程度的涨跌幅度,价差变化非常大。因此,一旦出现偏离合理区间后,即可进行套利操作,在后期回归至合理区间后进行平仓获利。

一般说,影响实物交割跨期套利盈亏的有多种因素,包括买入合约价格、卖出远期合约价格、出入库费、检验费、仓单打印费、仓储费、资金利息、增值税、交易手续费、交割费等。该形式的套利利润=卖出远期合约价格-买入合约价格-仓储费-上述费用。

跨期套利的核心是寻找合理的价差区间。橡胶常用的套利合约组合为:1月与5月、5月与9月,9月与次年1月,11月与次年1月。

在计算合理价差的方法上,主要采用了两种计算方法:第一种是模拟交割法,以01与05的正向套利为例,即从交易所的交割程序方面开始计算买入01同时卖出05合约,模拟采用实际交割来进行套利的手法,从中计算整个套利过程中所涉及的成本;而另一种方法是历史价差法,即从历史的价差入手,对两个合约的历史价差进行统计分析,以其均值作为合理价差区间的中间值。而这两种方法都涉及到了价差区间间隔的计算和确定,这对整个套利过程中的盈利和切入点等都有至关重要的作用。下面先就“模拟交割法”进行论述,再将“历史价差法”展开。

首先,先从计算模拟交割的套利成本开始入手。

过程之中涉及到的较为确定的费用如下:

交割手续费:4元/吨。两个合约收两次,总计为8元/吨。

出/入库费:30元/吨。出/入库分别收两次,总计为60元/吨

取样检验费:6元/吨。

仓单打印费:100元/张,每张仓单面值10吨,故分摊到每吨成本为10元/吨。

仓储费:1.3元/天、吨。1501和1505合约分别按照交割月的16日为交割日期,共计120天,因此仓储费总计为1.3*120=156元/吨。

过户费:已取消,0.

交易手续费:交易所手续费为0.45%%,按10月24日Ru1501、Ru1505的收盘价13375、13750计算,手续费约为6.02与6.19,两个合约开仓共计12.21元/两手,因每手有10吨,故双边开仓一次手续费为1.2元/吨,实际以期货公司收取为准。

资金借贷成本。假定套利过程中,先行开仓两个合约,再等到价差回归至正常过程中,所涉及的资金使用主要两个合约的保证金。交易所保证金如下:

(数据来源:上海期货交易所 国贸期货)

橡胶主力合约持仓一般超过16万手,而非主力合约多数情况在8万手以下,故分别适用13%、6%的保证金,但因临近交割时,交易所保证金将大幅提高保证金比例,如下表:

表1.2 天然橡胶不同阶段的交易所保证金收取标准

(数据来源:上海期货交易所)

为计算方便起见,主次合约都以13%保证金计,以10月24日收盘价计算的Ru1501、Ru1505保证金占用分别为13375*13%=1738.75、13750*13%=1787.5,合计3526.25元

借贷资金成本以年化6%核算,折算为4个月120天的资金成本,计算结果如下:

3526.25*6%*120/365=69.56元,即每吨69.56元

此外,一方面,随着期货价格的上涨所需的保证金将随之水涨船高;另一方面,通常情况下,期货帐户不会满仓操作,即帐户上会有一部分闲置资金。综合以上两点,所需资金会略高于上述,因此资金成本会高于上述所计算的69.56元。

9. 增值税。增值税是整个套利过程中最不确定的因素。在天然橡胶期货交易中,由于要发生实物交割,相应也带来了增值税发票的开具问题,因增值税是由国家税务机关进行管理和收取,交易所和会员在其中担当的责任和如何操作也成为大家必须要了解的内容。上期所天然橡胶的标准交割品种分进口和国产天然橡胶,他们在收取增值税的操作中也有不同的计算方法。海关对进口天然橡胶代征17%增值税,而上海期货交易所规定会员或投资者在实物交割时开具的增值税专用发票,进口天然橡胶仍适用17%税率,国产天然橡胶适用13%税率。

“增值税发票上的价税合计=(该期货合约最后交易日的结算价-贴水)×卖出交割量”

因此,计算增值税需要的是两个合约最后交易日的结算价,这个在我们计算过程中无法测算也没有办法提前估算。我们采用的是收盘价作为结算价差,那么我们要承担的增值税就是1505合约和1501合约的价差再乘以相应的税率。这里采用国产胶13%的增值税税率。以10月24日收盘价计算的从Ru1501交割至Ru1505应缴交增值税为(13375-13750)/(1+13%)*13%=43.14元

总计的Ru1501、Ru1505合约跨期套利成本为:

8+60+6+10+156+0+1.2+69.56+43.14=353.92元/吨

总结以上的计算,可以发现,主要不确定性因素在于借贷成本和增值税的计算。其中借贷成本由于保证金的关系,对的套利成本影响很大,利率和保证金的确定是决定借贷成本的关键。而另一个不确定性因素是增值税问题,由于两个合约未来的最后一个交易日的结算价并不确定,增值税存在很大变数。

综上,加上一些不确定因素,Ru1501与Ru1505实际交割成本应该在350~400区间。

(应一下题,上述模拟交割法,测算的是标准期货合约从A合约交割至B合约的交割成本,若涉及到题主所说的“期现套利”,只需把A合约转换成现货换算利息成本、仓储成本等等,同时省去一部分交易费用等等。)

(二)历史价差法

历史价差法,即从历史的价差入手,对两个合约的历史价差进行统计分析,以其均值作为合理价差区间的中间值,再采用数据统计的方法对套利敬意进行概率估计。模拟交割法与历史价差法都涉及到了价差区间间隔的计算和确定,这对整个套利过程中的盈利和切入点等都有致关重要的作用。此外,采用历史价差法时,最好能够与宏观基本面、行业基本面、技术面,特别是行业基本面相结合,再做出套利决策较为妥当,切忌生搬硬套。

1、 期货跨期套利

常见的套利组合有:1月与5月、5月与9月、9月与次年1月、11月与次年1月。其中1、5、9月为天胶期货的主力合约,而11月份合约经常成为套利合约缘于上期所制度因素。

(1)1月与5月间的期货跨期套利

(注:由于1.16-5.15期间,05合约对应的是次年01合约,在做数据统计时一律将上述时间段的数据予以剔除)

表1.3 沪胶05与01价差描述性统计量


(数据来源:国贸期货 魏民)

由上图、上表可知采用近三年的数据会比近八年的数据进行套利区间的估计更为可靠,近三年平均价差338.345,有95%的把握价差会落在(317,360)区间,与采用“模拟交割法”计算所得的持仓成本近似。若将套利利润锁定在100点,套利区间为(217,460),亦即在基本面配合的情况下,当价差超过460时,可考虑采用正套的方式进行跨期套利,以期价差收敛平仓获利,若价差不收敛可直接交割,因价差大于交割成本,同样可获得交割收益,因正常交割成本在(350,400)区间,若价差能达到460左右将产生无风险套利机会(正套),即后市若价差收敛即可平仓获利了结,若价差不收敛可进入交割程序同样可获利;当价差低于217,因橡胶最小变动价格为5元,当价差低于220时,可采用反套的方式进行跨期套利,以期价差扩大平仓获利。

(2)5月与9月间的期货跨期套利

(详见“完整版”)

(3)9月与次年1月、11月与次年1月间的期货跨期套利

(详见“完整版”)

2、期现套利

上述为同品种(SCR WF或RSS3)不同期货合约间的价差关系,若买入(卖出)全乳胶或烟片胶(RSS3)现货的同时,卖出(买入)相应数量的期货合约,则为同一品种的“期现套利”,与期货近远期类似,具体不表。

对应到橡胶市场贸易量最大的20号标胶/复合胶,则为不同品种间的“期现套利”,如下图:

(注:其中泰复转换人民币公式采用13%的增殖税,修改税率主要考虑国产橡胶的税率是13%,在按照同等税率转换之后能更好的与国标一号橡胶进行对比,实际操作中进口橡胶大部分是手册操作,保税生产实际上不会做完税所以计算的时候也把进口关税省略掉)

表1.8 橡胶期现价差统计量

(数据来源:国贸期货 魏民)

结合上图可知近三年价差基本上在(1000,4000)区间呈现明显的规律性波动,且由上表可知,近三年数据更接近正态分布,样本数量达660个,进行区间概率估计更较统计学意义,下面以近三年的统计结果加以推算。

近三年,期货主力合约与泰复价差均值为2288,有95%的把握使得价差落在(2207,2368)区间,结合近三年走势图,将套利利润锁定在1000点较为合适,亦即,价期现价差超出(1200,3400)区间时,可进行相应的正反向期现套利。

五、总结

由上文可知,天然橡胶套利模式多种多样,只要时机把握得当获利空间并不低于单边,而且风险较低,是追求稳健经营的现货企业之首选。然而,民营企业多囿于资金成本高、人员配备匮乏、套利认知不足等因素,进行套利操作的民营企业少之又少,对于上述因素,下面试图提出些许个人浅见:

1、 资金成本高,特别是在当前全国信贷偏紧的情况下,银根收紧,民企无处融资,部分企业通过大宗商品融资(如“融资胶”,本人另有文章将就融资胶进行剖析,敬请期待)或“内保外贷”等方式借入低廉境外资本,但随着外管局对该类交易的打击,融资愈加困难。多数企业仍然是倚靠国内资金,而民间借贷动辄两分三分的资金利息,鲜有稳定投资收益能够覆盖该成本。若能不运用自有资金或拆借资金,又能实现收益,岂非等同于“空手套白狼”?而套利操作模式选择得当,即有可能,实现上述目标!

例一, 第8页,“期现套利”中,当期现价差接近或低于1200时,可采用“反向套利”策略,亦即卖出远期现货(收取5-10%保证金),同时买入远月期货合约(付出5-12%保证金),收付基本平衡,基本不占用公司资金;但,同时应强调的是,弱势中,反套在资金占用减少的同时,风险较正套相应增加。

例二, 第9页,现货近远期套利中,如采用反向套利同样可以达到不占用自有资金的目的,同上。

第15页,内外盘反向套利中(相对于贸易流而言),同上。

例三, 第10页,跨品种套利中,以“标胶与烟片胶的套利”为例,因该套利组合中使用的均为远期船货,均涉及一买一卖,而在实际现货操作中买入远期船货一般需要付5-10%保证金,而卖出远期船货可收取5-10%保证金,一付一收相抵,基本可不占用企业资金,进而解决了企业的资金成本高的问题;

2、 人员配备匮乏,除了公司内部相关专业人员的招募,还可以与投资咨询机构(如国贸、高盛、)、数据服务商(如Wind、卓创)加强合作,甚至考虑将部分业务外包,发挥各自比较优势,达到资源最优配置。


3、 套利认知不足,由于套利对冲认知不足,自2011年以来橡胶连续几年的大熊市,让诸多橡胶贸易商深陷亏损泥潭,甚至破产,整个行业经历又一轮洗牌。套利对冲作为风险管理的重要手段,套利对冲可以提高企业持续经营的能力,规避错综复杂的因素引发的风险。据统计,世界500强企业中有94%(471家)使用了金融衍生品来管理风险,相比之下,我国企业在对冲方面的意识非常淡薄,这也是我国企业缺乏百年老店,走不出“富不过三代”怪圈的一个重要原因。因此,转变多数人头脑中单边操作的固定思维,深植稳健经营的种子,适时采取套利策略,不流于大宗商品普遍存在的单边大起大落之俗,可以说是迫在眉睫。

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2014年5月橡胶期货走势预测:天然橡胶的深度研究,基本面比价关系技术面橡胶期货的未来牛市


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?由天然橡胶数据统计图可以看出,天然橡胶库存达到一定高位之后就展开了一轮快速的下跌。那么如果你有关注天然橡胶库存的变化,库存变高体现为。产量的增加或者消费的减少,是对基本面的一种体现。因此这个属于基本面分析的范畴。盘面体现了这一点。



?天然橡胶的期货现货比价图。这个是我用来做比价关系的一个数据体现。通过生意社可以很容易的得到数据。从图表中看可以看到。现在主力合约和近月合约都是一种升水状态。是有利于做空的。

同时目前天然橡胶的库存还是一种高库存状态。那么当下从基本面和比价关系上来看是符合做空的条件的。

当前橡胶期货 橡胶1809的合约为9月到期。现在是5月底。那么还有3个多月的时间。会给炒作方面有一个腾挪的空间的。合约越接近交割月,修复基差的可能性越高。



?因此得出当下的结论:

高库存,期货升水现货,如果有明确的做空信号则可以做空。?

?从技术面上来分析。目前是周线下跌一笔。周线从22450-12215下跌了差不多一倍

现在从16290到11015最低点。目前从MACD绿柱子看也知道是背驰的。

那么周线下跌一笔。内部现在两个中枢级别已经差不多大了。如果走趋势背驰,就要有一笔去破前低的。这样是可以得出一个结论三个点共振去破前低。

同时根据周线级别背驰会发现。当破底之后大概率是要背驰的。否则就要见8000点了。是否支持不做预测,但是越低会给今后的做多带来更大的机会。



??商品市场是有其自然规律在里面的。涨多了他必然是要下跌的,跌多了他必然要上涨。

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?天然橡胶是世界四大工业原料之一,来源于三叶橡胶树,种植6-7年后方能割胶,开割期长达30年左右。那么判断今后橡胶产量的一个因素就是在顺延的产能后每年新增天然橡胶产能的一个变化。

通过6-7年的一个新增面积及30年前新种植的加减变化来计算可能的一个产量变化。



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2017年重卡销量暴增,预测今年销量至少要与去年持平那么这块就会造成橡胶消耗的增加。?

?重卡龙头潍柴动力,去年翻了一倍,现在在做第二个周线级别上涨中枢。当前市盈率9倍不到,如果业绩继续提升那么周线级别上移还是可能发生的。



?玲珑轮胎 一个规模较大的轮胎上市公司 还有三角轮胎 其利润都不是很理想。

那么根据经济规律来看。如同去年钢铁行业的供给侧改个。长期亏损盈利能力不强的会有产业利润提升的可能。轮胎企业主要原材料就是橡胶。如果橡胶提价,那么轮胎涨价按百分比是必然的。这样就会顺延产业利润。同时汽车保有量的增加。按照每年更换的轮胎条数也会有一个橡胶的消耗总量的增加。



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?这方面变化因素比较多了。需要更深度的研究与资料的总结,以后再做更仔细的分解。

做个总结:?

第一阶段,放空信号出现时进行放空处理,直到破新低结构完美后,基差修复且库存有减少的迹象出现时,根据技术信号进行仓位的回补。

第二阶段,当周线级别橡胶期货背驰的时候。基差修复甚至期货贴水时。如果库存显著降低,那么有做多信号进行做多。

这两个周期时间可能会比较长。以后做更加详细的论述

2014年,曼联与拜仁赛前气氛。

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